行蜂拥而入，美国的投行巨头们像饿虎扑食一样收购着古老的英国金融机构。电子交易系统取代了喧嚣的场内喊价，西装革履的绅士们不得不学会使用电脑键盘。

一夜之间，金融市场从一个靠嗓门和胆量决定胜负的角斗场，变成了一个靠算法和模型定输赢的战场。

而衍生品市场，尤其是股票衍生品，正是这场革命的主战场。

达尔班闻到了机会的味道。

他做出了一个改变自己一生的决定。

他没有选择成为一个躲在后台写代码的程式设计师。

他选择直接走进前台，走进交易大厅，走进市场最血腥、最残酷，亦最激动人心的中心地带。

用他自己的话说：「我要做那个懂代码的交易员。

「6

「我要做那个懂市场的工程师。」

这句话，在日后的三十年里，成为了他职业生涯的基调。

也成为了他坐在这间沙龙厅里的原因。

1989年。

柏林围墙倒塌的那一年。

也是克里斯蒂安—达尔班正式踏入摩根大通的那一年。

彼时的jprgan，还没有与大通银行合并，还没有成为日后那个庞然大物。但在华尔街的江湖里，它已经有了一个响当当的绰号。

hehuefrik。

风险之家。

这个绰号是一种敬畏，也是一种警告。它意味着这家银行不仅敢于承担别人不敢承担的风险，更意味着它拥有别人望尘莫及的风险管理能力。在金融市场上，这两者缺一不可。只有前者，是赌徒。只有后者，是懦夫。两者兼备，才是真正的猎手。

jprgan开发的rikri系统，后来成为了整个金融行业的风险度量标准。那个让无数交易员又爱又恨的缩写，var，vaearik，即风险价值，就是从这间银行的实验室里走出来的。

对于达尔班这样的人来说，jprgan不仅仅是一份工作。

它是一座圣殿。

一座将学术理论与实战交易完美融合的圣殿。

时间一晃到了九十年代。

如果说八十年代是衍生品市场的启蒙时代，那幺九十年代就是它的寒武纪大爆发。

股票衍生品从最简单的看涨期权、看跌期权，迅速演变成了一个令人眼花缭乱的复杂生态系统。结构化产品、奇异期权、路径依赖型衍生品————每一个新名词的诞生，都意味着一片新的战场，一块新的利润蛋糕。

克里斯蒂安—达尔班，是这场进化的核心推动者之一。

他一路晋升。

从初级交易员，到高级交易员。从团队负责人，到部门主管。从区域领袖，到全球联席主管。

十六年。

当他最终坐上全球股票衍生品联席主管的位置时，他已经不再是那个刚从巴黎走出来的年轻工程师了。他是jprgan衍生品帝国的建筑师之一，是华尔街最令人敬畏的交易主管之一。

他的团队专注于一件事：把风险变成产品。

这听起来像是一句空洞的口号，但实际上，这是金融工程最精妙的艺术。

想像一下。

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